Duro aviso del Wall Street Journal sobre la inflación en la Argentina

Margaret Thatcher, ex primera ministra del Reino Unido, dijo en broma que “el problema con el socialismo es que eventualmente te quedas sin el dinero de otras personas”.
La semana pasada, Argentina llegó a un acuerdo con China para utilizar casi 3000 millones de yuanes de una línea de intercambio de divisas renovada en junio. Este acuerdo se produce después de que el Fondo Monetario Internacional (FMI) llegara a un acuerdo preliminar con Argentina para desbloquear el acceso a 7500 millones de dólares. El objetivo de estos fondos es respaldar los esfuerzos políticos de Argentina y satisfacer las necesidades de la balanza de pagos a corto plazo, incluidas las obligaciones con el FMI.
La Argentina ha utilizado el préstamo de China y la ayuda de Qatar para consolidar al día con el FMI mientras espera la aprobación del directorio del FMI para el acuerdo preliminar alcanzado con Buenos Aires para desbloquear el acceso a 7500 millones de dólares. El pago en yuanes fue una mejora de la era de Obama.
La inflación en Argentina es un problema grave que afecta la economía del país. Actualmente, la inflación corre a una anual del 115%, lo que ha generado un desinterés por mantener los pesos. Además, las reservas internacionales netas se han desplomado y ahora son negativas.
El Banco Central de Argentina está imprimiendo más pesos de los que el mercado quiere mantener, porque el gobierno, que está en bancarrota, los necesita para pagar sus cuentas. Este problema no es nuevo en Argentina, ya que los sucesivos gobiernos han generado episodios repetidos de alta inflación durante décadas. En un artículo de agosto de 2019 en Forbes, el economista de Johns Hopkins, Steve Hanke, resumió la historia de los colapsos del peso argentino, que incluyen los años 1876, 1890, 1914, 1930, 1952, 1958, 1967, 1975, 1985 , 1989, 2001 y 2018.
Desde que la inflación argentina comenzó a despegar nuevamente en 2007, hasta fines de 2022, la oferta monetaria total creció en promedio al 30,7% anual, según el Ministerio de Economía. La inflación general creció a un promedio anual de 35,1% según Nicolás Cachanosky, director del Centro para la Libre Empresa de la Universidad de Texas, El Paso.
Los controles de capital en Argentina han exacerbado la escasez de divisas. Los dólares que ingresan al país tienen que pasar por el Banco Central (BCRA), que los cambia por pesos. La compra de dolares para viajar al exterior o pagar para importaciones tambien se realiza a traves del BCRA. Existen más de 10 tipos de cambios oficiales, de los cuales ninguno refleja el mercado. El tipo de cambio del Banco Central para el comercio [dólar oficial] es de alrededor de $290 por dólar, mientras que en el mercado negro [dólar blue] la tasa es de alrededor de $565 [hoy llegó a $596].
Deshacerse de pesos para acumular dólares es una práctica común entre los argentinos, ya que buscan proteger su poder adquisitivo debido a la inflación y la falta de confianza en la moneda local. Los argentinos son considerados especuladores de divisas sofisticados y buscan resguardar su capital en moneda extranjera, como el dólar.
El Banco Central de la República Argentina (BCRA) ha tratado de contrarrestar la imprudente impresión de pesos utilizando instrumentos a plazo de alto rendimiento a los bancos. Las Leliq a 30 días, como se llaman estos vehículos, ahora tienen una tasa anualizada efectiva de alrededor del 155%. El objetivo es absorber el exceso de pesos en circulacion
En Argentina, la demanda de la moneda está cayendo, a pesar de las altas tasas de interés que ofrece el Banco Central a través de instrumentos como Leliq. La tasa anualizada efectiva actual para Leliq, que son instrumentos a 30 días, ronda el 155%. Sin embargo, incluso con este saludable diferencial de tasas de interés sobre la tasa de inflación actual, la demanda de la moneda sigue cayendo. Esto puede deberse a la expectativa entre los argentinos de que la inflación futura será aún mayor, y entienden los riesgos de una mayor depreciación que podría desencadenar una espiral hiperinflacionaria. Esto es particularmente cierto en un año de elecciones presidenciales, donde los choques políticos inesperados pueden tener impactos significativos en la economía.
Las autoridades argentinas han atribuido la crisis monetaria y económica a la sequía que ha afectado la producción agrícola del país. El Fondo Monetario Internacional (FMI) también reconoce el impacto de la sequía en la economía argentina. En su justificación del último acuerdo para liberar nuevos fondos, el FMI mostró la sequía prolongada como un factor que ha afectado la producción agrícola y la economía en general. Sin embargo, el FMI también dijo que la falla en el cumplimiento de los “objetivos clave del programa” por parte del país radica en el “deslizamiento y retrasos de la política”. Esto sugiere que la falta de implementación efectiva de políticas económicas y la inestabilidad política también han contribuido al desorden económico en Argentina.
Fuente: La Nación.
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